6
| Угрозы для американского богатства | ||||
 |
14.08 15:18 |  |
2112 | |
| pound-sterling | ||||
| Прочитал в очередной раз про margin debt, просмотрел уже много раз показанные графики. Пик богатства на пике монетарного смягчения Собственно, как возник этот очередной пик богатства США в кредит? Он возник на смягчении от регуляторов, регуляторы контролируют развитие событий с момента кризиса, и нет никаких оснований считать, что регуляторы сами обвалят то, что так долго выращивали. Ралли, которое всегда с нами Сейчас многие участники рынка сдерживают свои аппетиты в преддверии заявления Фед по сокращению QE. И если Фед ожидаемо скажет, что сокращения не будет, инвесторы побегут наращивать то, что упустили за 3-ий квартал, то есть нас ждет еще одно американское ралли к концу сентября. Рынок рационален и если поддержку в виде минимальных ставок рынку оставят, то он будет расти, а маржинальный долг будет пробивать все уровни вверх и идти на новые рекорды. Угрозы для американского богатства Что может помешать этому ралли? Плохие новости из Азии и Европы? Возможно. Но они должны быть очень плохие и очень внезапные, потому что ралли в 2013 строится исключительно на внутренних процессах в Америке,  illashenko недавно давал таблицу.Но в целом ситуация ясна - регуляторы создали этот пузырь богатства в кредит, им же его и сдувать. Все зависит от них, и пока регуляторы не делают многозначительных пугающих пауз, богатство будет только расти. Но даже малейший чих, как это было 19 июня с Бернанке, приведет к буре. Все что нажито в долг, нужно будет быстро переводить в кеш и защитные активы, иначе все исчезнет, как мираж. Это кредит, детка. Хэппи энд Но что будет потом, когда ставки все же придется повышать? А потом, когда-то в будущем, у регуляторов будет гореть под ногами земля. Ведь недавнее исследование Фед Сан-Франциско завершилось выводом: ...communication about the beginning of federal funds rate increases will have stronger effects than guidance about the end of asset purchases... То есть рассуждения/предположения о начале подъема ставок будут иметь гораздо более значительный эффект на рынок и богатство, чем все события, связанные с продлением/уменьшением QE/ И поэтому таких рассуждений мы можем не услышать еще долго, потому что как выйти из этой ситуации Фед не знает. Хэппи энда не будет, будет бесконечный сериал про то, что богатство может только расти. И кто же нас спасет? Я уже неднократно предполагал, что спасет нас только свободный рынок. Чем больше активов и богатства накапливается у инвесторов, тем сильнее их позиция. И движения инвесторов, непонятные, спонтанные, ничем не вызванные, будут иметь только одну цель - сохранить накопленное за годы монетарного смягчения богатство. Это будет бунт миллионов слабых овечек против сильного пастуха. Это будет интересно. |
||||
| Обсудить в блоге автора | ||||
